Pengangguran di AS Melonjak, Sinyal Fed Turunkan Suku Bunga Makin Kuat

Pertumbuhan lapangan kerja di Amerika Serikat (AS) mengalami pelemahan tajam pada Agustus, dengan tingkat pengangguran melonjak menjadi 4,3 persen. Angka ini menandai level tertinggi dalam hampir empat tahun terakhir. Data yang baru dirilis ini secara gamblang memperlihatkan kondisi pasar tenaga kerja yang semakin melambat, sekaligus memperkuat spekulasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan memangkas suku bunga acuannya pada bulan ini.

Berdasarkan laporan ketenagakerjaan Departemen Tenaga Kerja yang dikutip Reuters pada Jumat (4/9), perekonomian AS juga tercatat melemah untuk pertama kalinya dalam 4,5 tahun pada Juni. Laju pertumbuhan lapangan kerja kini melambat drastis, dengan sejumlah ekonom menuding kebijakan tarif impor besar-besaran yang diterapkan Presiden AS Donald Trump, serta pengetatan imigrasi yang berdampak pada ketersediaan tenaga kerja, sebagai pemicu utama kondisi ini.

Pelemahan pasar tenaga kerja sangat kentara dari sisi perekrutan. Pada Juli, jumlah pengangguran bahkan melampaui jumlah lowongan pekerjaan untuk pertama kalinya sejak pandemi COVID-19 melanda, sebuah indikasi kuat adanya pergeseran dinamika ketenagakerjaan.

Kebijakan tarif yang digulirkan Trump telah mendorong rata-rata tarif impor AS ke level tertinggi sejak tahun 1934, menimbulkan kekhawatiran akan inflasi yang lebih tinggi. Situasi ini sempat membuat bank sentral menahan laju penurunan suku bunga. Namun, seiring meredanya ketidakpastian perdagangan setelah sebagian besar tarif diterapkan, keputusan pengadilan banding AS pekan lalu yang menyatakan banyak bea masuk tersebut ilegal kembali menciptakan ketidakpastian bagi dunia usaha.

“Alarm peringatan di pasar tenaga kerja yang berbunyi bulan lalu kini terdengar lebih keras,” ujar Olu Sonola, Kepala Riset Ekonomi AS di Fitch Ratings. Ia menambahkan, “The Fed kemungkinan besar akan memprioritaskan stabilitas pasar tenaga kerja dibandingkan mandat inflasi, meskipun inflasi semakin jauh dari target 2 persen. Sulit dipungkiri bahwa ketidakpastian tarif adalah faktor utama pelemahan ini.” Pernyataan ini menegaskan bahwa tekanan pada pasar tenaga kerja menjadi pertimbangan utama bagi The Fed.

Data nonfarm payrolls, yang mencerminkan jumlah pekerjaan di luar sektor pertanian, hanya meningkat 22.000 pada Agustus, angka yang jauh di bawah peningkatan 79.000 pada Juli. Angka ini juga meleset dari perkiraan ekonom yang disurvei Reuters, yang memproyeksikan penambahan 75.000 pekerjaan setelah laporan sebelumnya mencatat kenaikan 73.000 pada Juli. Revisi data menunjukkan, pada Juni, payrolls bahkan turun 13.000, merupakan penurunan pertama sejak Desember 2020, alih-alih naik 14.000 seperti yang dilaporkan sebelumnya, menandakan koreksi yang signifikan terhadap gambaran awal.

Kenaikan tingkat pengangguran dari 4,2 persen pada Juli sebagian disebabkan oleh lebih banyak individu yang masuk ke dalam angkatan kerja. Selain itu, pelemahan ini juga dipengaruhi oleh faktor musiman, di mana laporan awal Agustus cenderung bias lemah dan biasanya direvisi naik di kemudian hari. Meskipun demikian, tren yang ada tetap menunjukkan perlambatan yang signifikan, dengan rata-rata pertumbuhan lapangan kerja hanya 29.000 per bulan dalam tiga bulan terakhir, jauh di bawah angka 82.000 pada periode yang sama tahun 2024.

Sebagian besar penambahan pekerjaan pada Agustus terkonsentrasi di sektor kesehatan, dengan kenaikan 31.000 payrolls, meski angka ini masih di bawah rata-rata bulanan sebesar 42.000 sepanjang tahun lalu. Lapangan kerja di industri bantuan sosial juga menunjukkan peningkatan sebesar 16.000. Namun, perlu dicatat bahwa data pemerintah juga mengindikasikan penurunan lowongan pekerjaan di kedua sektor ini selama dua bulan berturut-turut pada Juli, menunjukkan adanya potensi kontraksi di masa depan.

Di sisi lain, payrolls pemerintah federal mengalami penurunan sebesar 15.000 pada Agustus dan secara kumulatif telah menyusut 97.000 sejak Januari. Penurunan yang lebih tajam diperkirakan akan berlanjut pada Oktober, seiring berakhirnya pembayaran pesangon bagi sejumlah pegawai. Beberapa sektor lain yang juga mencatat kehilangan pekerjaan meliputi perdagangan grosir, manufaktur, konstruksi, serta jasa profesional dan bisnis, menggarisbawahi pelemahan yang lebih luas di berbagai industri.

Menanggapi angka-angka tersebut, penasihat ekonomi Gedung Putih, Kevin Hassett, menyatakan, “Angka ini agak mengecewakan, tapi saya cukup yakin akan direvisi naik.” Pernyataan ini mencerminkan optimisme pemerintah akan adanya perbaikan data di kemudian hari.

Sebelumnya, Ketua Fed Jerome Powell pada bulan lalu telah mengisyaratkan kemungkinan pemangkasan suku bunga pada rapat kebijakan 16-17 September. Ia mengakui adanya peningkatan risiko di pasar tenaga kerja, meskipun inflasi masih menjadi ancaman yang perlu diwaspadai. The Fed sendiri mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 4,25 persen hingga 4,50 persen sejak Desember. Pasca-rilis data terbaru ini, imbal hasil obligasi AS dilaporkan turun, sementara dolar melemah, menunjukkan reaksi pasar yang sejalan dengan prospek pemotongan suku bunga.

Lambatnya Pergerakan Pasar Tenaga Kerja

Di tengah kondisi pasar tenaga kerja yang lesu, Presiden Trump pada Agustus lalu secara kontroversial memecat Kepala BLS (Bureau of Labor Statistics), Erika McEntarfer. Trump menuduhnya memanipulasi data ketenagakerjaan, meskipun tuduhan ini tidak didukung oleh bukti konkret. Pemecatan tersebut terjadi setelah data payroll Mei dan Juni direvisi tajam ke bawah, memicu kecurigaan dari pihak pemerintah.

Namun, para ekonom secara luas membela McEntarfer, menegaskan bahwa revisi tersebut merupakan hasil dari penerapan “birth-and-death model”, yaitu metode yang digunakan BLS untuk memperkirakan jumlah pekerjaan yang bertambah atau hilang akibat perusahaan baru berdiri atau gulung tikar. Model ini adalah bagian standar dari metodologi survei ketenagakerjaan.

“Kita berada di pasar tenaga kerja dengan churn rendah, artinya tidak banyak perekrutan maupun PHK,” jelas Ernie Tedeschi, Direktur Ekonomi di Budget Lab, Yale University. “Jadi pertumbuhan pekerjaan yang ada terutama digerakkan oleh kelahiran perusahaan baru.” Ia menambahkan, “Tapi justru bagian itulah yang paling banyak diperkirakan. Bagian itu paling sensitif terhadap revisi karena didasarkan pada pemodelan BLS, bukan data survei langsung,” yang menjelaskan mengapa revisi bisa terjadi.

Pertumbuhan pekerjaan diperkirakan akan semakin terbebani ketika BLS pada Selasa (2/9) merilis estimasi revisi awal tingkat ketenagakerjaan untuk periode 12 bulan hingga Maret. Berdasarkan data Quarterly Census of Employment and Wages (QCEW), para ekonom memperkirakan tingkat ketenagakerjaan bisa direvisi turun hingga 800.000, sebuah angka yang signifikan. Data QCEW sendiri berasal dari laporan perusahaan kepada program asuransi pengangguran negara bagian, menjadikannya sumber yang kredibel untuk revisi.

Adapun Trump telah mencalonkan E.J. Antoni, kepala ekonom dari lembaga konservatif Heritage Foundation, untuk menggantikan McEntarfer. Antoni dikenal sering menulis opini yang kritis terhadap BLS, bahkan pernah mengusulkan agar laporan ketenagakerjaan bulanan dihentikan. Namun, ia dinilai tidak memenuhi kualifikasi oleh banyak ekonom dari berbagai spektrum ideologi, memicu kontroversi lebih lanjut mengenai independensi dan keahlian di lembaga statistik utama AS.