NEW YORK – Wall Street mengakhiri perdagangan Selasa (21/10/2025) dengan kinerja bervariasi, di mana indeks Dow Jones berhasil memimpin penguatan. Reli pasar didorong oleh serangkaian laporan laba perusahaan yang solid, khususnya di sektor industri dan barang modal, yang berhasil menarik minat investor. Indeks Dow Jones Industrial Average ditutup naik signifikan 218,16 poin atau 0,47% mencapai 46.924,74. Namun, sentimen positif ini tidak merata di seluruh pasar, mencerminkan kompleksitas dinamika ekonomi AS saat ini.
Sementara Dow Jones mengukuhkan kenaikan, indeks S&P 500 praktis stagnan, hanya menguat tipis 0,22 poin atau 0,00% untuk ditutup pada level 6.735,35. Di sisi lain, indeks Nasdaq Composite yang sarat saham teknologi, justru harus merana dengan pelemahan 36,88 poin atau 0,16% menjadi 22.953,67. Pelemahan Nasdaq ini terutama disebabkan oleh anjloknya saham-saham pertumbuhan dan sektor microchip. Ketika menelaah 11 sektor utama dalam S&P 500, sektor konsumsi diskresioner dan industri menjadi pendorong utama penguatan, sedangkan sektor utilitas mengalami penurunan persentase terbesar, menggarisbawahi pergeseran preferensi investor.
Kondisi pasar yang bervariasi ini mencerminkan sentimen kehati-hatian di kalangan investor. Michael Green, kepala strategi di Simplify Asset Management di Philadelphia, menggambarkan situasi ini dengan lugas: “Kita berada di titik yang agak ragu-ragu, di mana tidak ada yang merasa yakin tentang apa pun.” Ia menambahkan bahwa fenomena ini juga terlihat dari respons pasar yang kurang antusias terhadap sejumlah “kejutan pendapatan,” menandakan bahwa ekspektasi mungkin telah jauh melampaui hasil aktual.
Musim laporan laba kuartal ketiga kini telah mencapai puncaknya, dengan sejumlah perusahaan raksasa seperti General Motors, GE Aerospace, 3M, dan Coca-Cola membukukan hasil yang umumnya optimis. Meski demikian, euforia pasar dibayangi oleh kekhawatiran valuasi. Dengan indeks saham utama AS yang mendekati rekor tertinggi dan valuasi yang terus melebar, hasil laporan keuangan yang optimistis saja mungkin tidak cukup untuk mempertahankan selera risiko investor dalam jangka panjang.
Green menjelaskan lebih lanjut bahwa laporan laba yang melampaui ekspektasi umumnya terjadi karena perusahaan berhasil mempertahankan atau sedikit meningkatkan margin keuntungan. Ini menunjukkan kemampuan mereka dalam mengatasi biaya tambahan atau bahkan membebankan kembali tarif kepada importir, sebuah strategi yang krusial di tengah dinamika perdagangan global. Ia menekankan bahwa tidak ada kejutan signifikan yang muncul hari ini yang bisa membentuk opini kuat di pasar, memperkuat nuansa kehati-hatian yang melingkupi pergerakan Wall Street.
Secara terpisah, sejumlah emiten tampil memukau. General Motors menjadi bintang dengan kenaikan proyeksi kinerja serta kemampuan meredam dampak tarif yang sebelumnya diantisipasi, sehingga saham produsen mobil tersebut melonjak impresif 14,9% dalam satu sesi. Tidak hanya itu, saham Coca-Cola turut menguat 4,1% setelah mencatatkan hasil yang lebih baik dari perkiraan, didukung oleh permintaan konsumen yang solid dan berkelanjutan.
Kinerja positif juga terpancar dari saham 3M, produsen terdiversifikasi, yang melonjak 7,7% setelah menaikkan proyeksi setahun penuhnya. Kenaikan ini ditopang oleh fokus strategis perusahaan pada produk ber-margin lebih tinggi dan disiplin pengendalian biaya yang ketat. Di sektor kedirgantaraan dan pertahanan, saham Lockheed Martin, Northrop Grumman, dan RTX semuanya menunjukkan penguatan setelah menaikkan proyeksi mereka, diuntungkan oleh permintaan yang kuat terhadap mesin perang. Sebagai konsekuensinya, indeks S&P 1500 Aerospace/Defense ikut terangkat 1,9%.
Namun, tidak semua berita laporan laba membawa kabar baik. Saham Netflix, raksasa layanan streaming, mengalami penurunan 5,8% dalam perdagangan lanjutan setelah perusahaan tersebut gagal memenuhi target pendapatan yang telah ditetapkan, menjadi pengingat bahwa tidak semua perusahaan mampu melampaui ekspektasi di musim laporan keuangan yang kompetitif ini.
Secara keseluruhan, musim laporan laba menunjukkan tren yang menjanjikan. Sejauh ini, 78 perusahaan dari indeks S&P 500 telah melaporkan kinerjanya, dengan 87% di antaranya berhasil melampaui ekspektasi Wall Street. Analis kini memperkirakan pertumbuhan laba agregat S&P 500 di kuartal ketiga mencapai 9,2% secara year-on-year (yoy), angka yang lebih kuat dibanding estimasi sebelumnya sebesar 8,8% pada 1 Oktober, berdasarkan data LSEG. Minggu ini, perhatian investor akan beralih ke rilis laporan keuangan penting dari nama-nama besar seperti Tesla, IBM, Procter & Gamble, dan Intel.
Di luar dinamika laporan laba, saham Warner Brothers Discovery melonjak 11,0% setelah perusahaan mengumumkan sedang mempertimbangkan penjualan langsung, didorong oleh minat dari beberapa calon pembeli potensial. Keputusan ini merupakan bagian dari perombakan besar di sektor media. Menariknya, di penghujung sesi perdagangan, dewan direksi perusahaan menolak tawaran akuisisi dari Paramount Skydance, sebuah langkah yang tampaknya diterima positif oleh pasar.
Kondisi makroekonomi juga turut memengaruhi sentimen pasar. Penutupan pemerintah AS yang kini telah memasuki minggu ketiga telah menciptakan kekosongan data resmi, menyulitkan investor, ekonom, dan para pembuat kebijakan, termasuk Federal Reserve (The Fed), yang sangat bergantung pada data untuk merumuskan keputusannya. Meskipun demikian, jajak pendapat Reuters terhadap para ekonom mengindikasikan bahwa bank sentral masih diperkirakan akan memangkas suku bunga acuan dua kali sebesar 25 basis poin pada akhir tahun ini, meskipun masih ada perbedaan pendapat mengenai arah kebijakan The Fed untuk tahun 2026.
Dari ranah geopolitik, Presiden AS Donald Trump memberikan sinyal positif terkait isu perdagangan AS-China. Ia menyatakan harapannya untuk mencapai “kesepakatan yang adil” dengan Presiden China Xi Jinping, sembari meredakan ketegangan seputar Taiwan. Dengan demikian, pasar akan terus memantau dengan cermat pertemuan penting antara Trump dan Xi yang dijadwalkan berlangsung di sela-sela KTT ekonomi di Korea Selatan minggu depan, yang berpotensi memberikan arah baru bagi hubungan dagang kedua negara adidaya tersebut.