Warren Buffett Lepas Apple, Pilih UnitedHealth! Strategi Investasi Terbaru?

JawaPos.com – Investor legendaris Warren Buffett dan timnya di Berkshire Hathaway kembali menjadi sorotan setelah melanjutkan tren penjualan kepemilikan saham mereka pada raksasa teknologi Apple dan bank terkemuka Bank of America. Langkah ini menarik perhatian luas, mengingat Apple merupakan kepemilikan terbesar Berkshire, sementara Bank of America menempati posisi ketiga.

Berkshire Hathaway mengejutkan banyak pihak dengan pembelian signifikan pada kuartal kedua, mengalihkan fokusnya ke saham asuransi kesehatan yang sedang tertekan. Menurut laporan dari media The Motley Fool, pengajuan formulir 13F Berkshire Hathaway pada akhir Juni telah mengungkap secara detail pergerakan portofolio investasi mereka. Setiap kuartal, para investor di seluruh dunia memang selalu menantikan rilis formulir 13F ini ke Komisi Sekuritas dan Bursa Efek (SEC), sebuah dokumen wajib yang membeberkan daftar saham yang dimiliki Berkshire. Informasi ini krusial bagi publik dan investor yang ingin memahami arah kebijakan investasi konglomerat tersebut, serta saham apa saja yang dibeli dan dijual oleh perusahaan Warren Buffett.

Meskipun Berkshire Hathaway cenderung pasif dalam beberapa kuartal terakhir, konglomerat ini melakukan serangkaian langkah strategis pada kuartal kedua. Mereka secara aktif mengurangi kepemilikan di dua posisi terbesarnya, sambil menanamkan modal besar ke sektor industri kesehatan yang sedang dilanda masalah dan mengalami penurunan tajam sepanjang tahun ini.

Memangkas Kepemilikan di Apple dan Bank of America

Pada kuartal kedua, Berkshire melanjutkan strategi pemangkasan investasinya di Apple (AAPL -0,54%) dan Bank of America (BAC -0,24%). Secara spesifik, Berkshire menjual 7 persen sahamnya di Apple dan 4 persen di Bank of America. Apabila dilihat dalam rentang satu tahun terakhir, pengurangan ini jauh lebih signifikan, dengan Berkshire telah melepas 30 persen kepemilikan sahamnya di Apple dan 41 persen di Bank of America.

Sikap konservatif Berkshire ini terlihat jelas meskipun pasar saham telah menunjukkan kinerja positif selama lebih dari 2,5 tahun. Perusahaan ini menimbun ratusan miliar dolar dalam bentuk kas dan setara kas, bahkan lebih banyak menjual saham daripada membeli. Mereka juga baru-baru ini menolak penawaran pembelian kembali (buyback) saham. Banyak investor berpendapat bahwa Buffett dan timnya tidak melihat peluang investasi yang menarik di tengah valuasi pasar yang tinggi dan kenaikan signifikan.

Selain itu, ada spekulasi bahwa konservatisme Berkshire juga terkait dengan persiapan transisi besar di mana Warren Buffett akan mundur dari posisi CEO, namun tetap menjabat sebagai ketua dewan direktur. Greg Abel, seorang veteran lama di Berkshire, diperkirakan akan mengambil alih kemudi. Harga saham Berkshire sendiri sempat memulai tahun ini dengan baik, tetapi mengalami penurunan setelah pengumuman transisi kepemimpinan ini. Keputusan untuk mengurangi saham Apple juga diduga terkait dengan masalah tarif yang melanda perusahaan sepanjang tahun, di mana Buffett dan Berkshire mungkin telah mengantisipasi kondisi ini sejak kemenangan Presiden Donald Trump, mendorong mereka untuk mengurangi eksposur. Sementara itu, pengurangan kepemilikan bank dapat diartikan sebagai kekhawatiran Berkshire terhadap kondisi ekonomi, mengingat saham-saham bank cenderung bersifat cyclical atau sangat tergantung pada siklus ekonomi makro.

Strategi Kontrarian pada Raksasa Layanan Kesehatan

Pada kuartal kedua, Berkshire Hathaway secara mengejutkan memulai posisi investasi sebesar USD1,57 miliar di UnitedHealth Group (UNH 1,21 persen), perusahaan asuransi kesehatan terbesar di Amerika Serikat. Keputusan ini menarik perhatian, mengingat saham UnitedHealth telah terpuruk sekitar 46 persen sepanjang tahun ini. Menariknya, setelah berita tentang pembelian saham oleh Berkshire ini tersebar, harga saham UnitedHealth langsung melonjak hampir 9,5 persen dalam perdagangan setelah jam kerja.

UnitedHealth Group memang telah menghadapi serangkaian tantangan besar tahun ini, termasuk kenaikan biaya asuransi kesehatan yang menjadi tren umum di seluruh sektor. Manajemen UnitedHealth sendiri memperkirakan biaya medis akan melonjak USD6,5 miliar lebih tinggi dari perkiraan semula. Industri ini bergulat dengan populasi yang menua, peningkatan dan biaya pemanfaatan layanan yang lebih mahal, harga obat yang melambung, serta tekanan inflasi. Tidak hanya itu, UnitedHealth juga menjadi subjek investigasi kriminal oleh Departemen Kehakiman AS (DOJ) terkait dugaan praktik penagihan yang mencurigakan dalam program Medicare Advantage mereka, yang dilaporkan sebelumnya oleh The Wall Street Journal. Pada akhir Juli 2025 lalu, UnitedHealth telah menyatakan kesediaannya untuk bekerja sama penuh dengan Departemen Kehakian AS terkait investigasi tersebut.

Pada intinya, strategi Warren Buffett dan timnya adalah mencari saham dengan nilai pasar di bawah nilai intrinsik perusahaan yang sesungguhnya. Meskipun UnitedHealth sedang mengalami kesulitan dan memproyeksikan penurunan pendapatan yang signifikan tahun ini, manajemen perusahaan tetap memperkirakan pertumbuhan pendapatan dua digit pada tahun 2025. Selain itu, neraca keuangan UnitedHealth tampak kokoh. Meskipun perusahaan memiliki tingkat utang yang tinggi, laba sebesar USD14,3 miliar yang tercatat selama enam bulan pertama tahun ini masih lebih dari tujuh kali lipat biaya bunga utangnya.

Lebih lanjut, imbal hasil dividen UnitedHealth saat ini berada di sekitar 3,25 persen, sementara imbal hasil arus kas bebas historis perusahaan melebihi 10 persen. Angka-angka ini menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menutupi pembayaran dividen di masa mendatang dengan mudah. Fakta ini diperkuat dengan kenaikan dividen kuartalan UnitedHealth sebesar 5 persen baru-baru ini. Pada akhirnya, UnitedHealth diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba ke depan yang lebih rendah dari biasanya. Dengan demikian, meskipun prospek laba tahun ini diprediksi lebih rendah, Buffett dan timnya kemungkinan melihat UnitedHealth sebagai pemimpin pangsa pasar di industri asuransi kesehatan dengan proposisi risiko-imbalan yang sangat menarik.